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吉林快3跨度走势图表,1987年股市崩盘的10条教训(加百力点评版)_金融/投资_经管营销_专业资料

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吉林快3跨度走势图表,1987年股市崩盘的10条教训(加百力点评版) 2011年11月 25年前,也就是吉林快3跨度走势图表,1987年10月19日,道琼斯工业平均指数(Dow Jones Industrial Average)暴跌近23%,这是该指数有史以来最高的单日跌幅。吉林快3跨度走势图表尽管这次暴跌没有 引发另一场大萧条,但它的确使投资者进入了股市波动的新时代。 尽管有市场控制措施,例如2010年5月6日的“闪电崩盘”后推出的旨在避免如黑 色星期一那样的另一次崩盘的“断路器”机制,但市场仍然容易产生严重而漫长的衰 退。 如今美国股价接近于五年前达到的最高纪录,那是在房贷危机和金融危机拖垮 美国股价之前。道琼斯指数接近于历史最高水平14,164.53点。同样,标准普尔500 股票指数(Standard & Poor?s 500-stock Index)也接近于其历史最高水平1,565.15 点。不过,随着即将到来的11月大选和1月份美国削减政府支出和增税造成的“财政 悬崖”,股价在攀向新高峰时预期将可能面临一轮波动。 鉴于此,MarketWatch对几位曾亲历吉林快3跨度走势图表,1987年黑色星期一的投资经理就从中可以 吸取的经验教训──这对于现在的投资者来说很重要──进行了调查。吉林快3跨度走势图表 1. 在别人冲动时保持客观 富兰克林邓普顿(Franklin Templeton)旗下Mutual Series基金的总裁兼首席执 行长彼得?朗格曼(Peter Langerman)说:为了在其他人乱做一团时保持冷静,投 资者需要对其投资组合选择保持信心,因为成功取决于能否在市场最坏的时期生存 下来。 1986年创建了Heine Securit ies Corp.(Franklin Mutual Adv isers的前身)的朗格 曼说, 现在的高频交易算法与吉林快3跨度走势图表,1987年10月19日导致投资者惊慌失措的从众心理没有 太大不同。 朗格曼说, “基本经验之一是,你不会永远正确,事情可能变糟,因此你必须相 信你的投资组合能完好无损,让你坚持挺过混乱时期。” 2. 像巴菲特(Buffett)一样:在恐慌时买入,在贪婪时卖出 美国个人投资者协会 (American Associat ion of Indiv idual Investors, 简称AAII) 副主席查尔斯?罗特布拉特(Charles Rotblut)说,尽管黑色星期一创造了纪录,但 历史上股市崩盘很常见。吉林快3跨度走势图表 罗特布拉特说,“你能认识到的最重要的事情之一是,如果你坚持持有长期投资 组合, 你就会安全无恙。 ”他指出, 吉林快3跨度走势图表,1987年以后, 大盘股股价在1988年上涨约12%, 批注 [GC2]: 忽略短期波动, 关注长期 走势。吉林快3跨度走势图表 批注 [GC1]: 生存才是硬道理。 不利行 情总是存在。吉林快3跨度走势图表 避免一夜回到解放前的 情况出现。 在1989年上涨约27%。 罗特布拉特说,将股市崩盘看作买入机会的投资者充分利用了这些反弹。吉林快3跨度走势图表 3. 列出在股市崩盘时要买入的股票 为了在股市低迷时拣到便宜,不要等到市场暴跌时才决定你要买什么股票。 Barrack Yard Advisors的负责人马蒂?勒克莱尔(Marty Leclerc)说,“列出你希望持 有的公司,如果它们不太贵的话。”25年前他曾是经纪公司Dean Witter一位年轻的 部门经理。 勒克莱尔说,“利用这种极高的波动性获益。吉林快3跨度走势图表”他以耐克公司(Nike Inc.)作为主要 的例子。 在吉林快3跨度走势图表,1987年10月19日和10月20日的两个交易日中, 耐克的股价从1.27美元跌 至94美分,总跌幅为26%。吉林快3跨度走势图表该股票在1988年1月底反弹回股市崩盘前的水平,25 年后该股票的交易价接近每股100美元。 现在,勒克莱尔的股票购买名单包括金融交易所运营商和包括肥料生产商和生物种 子公司的全球农业公司。 4. 涨得快的股票跌得更快 A. Gary Shilling & Co.总裁、经济学家加里?希林(Gary Shilling)说,“任何一种旨 在通过股票赚大钱的模型都注定会失败。” 希林说,吉林快3跨度走势图表,1987年的股票崩盘在一天之内对前半年涨势迅猛的股市进行了强力修正。 正如许多接受采访的经理所指出的, 股票崩盘的最大原因之一是一种叫“投资组合保 险”的策略,它的目的是通过在股市上涨时买入股票指数期货,然后在股市下跌时卖 出它们以限制损失。 希林解释说,这种策略的问题在于,当它被广泛应用时,就不再能反映最初建立模 型时的基本面。当变为程序化交易时,这种折中式策略就不堪重负,趋于崩溃。 5. 没有不可能的事 一位统计学家告诉特德?阿隆索 (Ted Aronso, 他在1984年创建了机构投资公司AJO) , 吉林快3跨度走势图表,1987年的股市崩盘是一次25西格玛事件,即距离均值25个标准差。换言之,它是一 次基本不可能发生的事件。 这种思考方式的问题在于,基本不可能发生的事随时都在发生。 批注 [GC3]: 巴菲特买入心仪已久的 可口可乐股票正是在 1987 年股灾之 后。 批注 [GC4]: 凡事预则立,不预则废。 成功投资往往要提前布局。 批注 [GC5]: 极小概率事件依然可能 发生。 保护本金避免重大损失非常重 要。 阿隆索说,“我们以人类的方式思考,我们找出市场陷入疯狂、更接近于“模糊地带” 时的模式和趋势。” 阿隆索给投资者的最好建议是,不要迷失在投资热潮中,要降低成本,分散资产。 6. 不要理会股市噪音 Banyan Partners的首席市场策略师鲍勃?帕夫利克(Bob Pavlik)说,10%的修正率 是很常见的,而且通常每年发生大约三次。 吉林快3跨度走势图表,1987年, 帕夫利克刚工作, 那时他是Laidlaw, Adams and Peck的助理投资组合经理, 他说他不认为股东们从25年前的崩盘中学到了多少教训。投资者在股市修正期间仍 然会恐慌,忘记这是股市持续存在的紧缩和扩张周期的一部分。 帕夫利克说,“如果你只关注细节,就会输掉大局。”然后他补充道,“你输掉了那些 本能对你有帮助的周期。” 7. 不要为减少损失而退出 Ballent ine Partne

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文档贡献者

薛辉

电子科技大学博士研究生

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